Структура и стоимость капитала

20 Мар 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Основополагающим объектом управления финансовой деятель­ностью организации является капитал. Капитал (от англ. capital - главный) соответствует общему объему авансированных в деятель­ность организации ресурсов и характеризуется ценой (стоимостью) и структурой. По своей величине капитал соответствует источникам финансирования имущества организации. Существует множество критериев деления капитала. Один из них - деление капитала на собственный и заемный.

Основу собственного капитала у большинства крупных органи­заций составляет акционерный капитал, включающий в себя обык­новенные акции, привилегированные и нераспределенную при­быль.

Объем и структура собственного капитала зависят от организа­ционно-правовой формы хозяйствования. Следовательно, не может быть единого подхода к формированию капитала организации. В обществах с ограниченной ответственностью собственный капитал формируется за счет взносов участников и нераспределенной при­были. Вместе с тем возможности привлечения ими разнообразных источников финансирования серьезно ограничены. В акционерных обществах создается акционерный капитал, который состоит из следующих элементов стоимости привилегированных и обыкновен­ных акций.

Привилегированные акции - бессрочные ценные бумаги, не дающие права голоса на общем собрании акционеров. В уставе оп­ределяется размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при лик­видации акционерного общества. Согласно Федеральному закону «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ (ста­тья 25, пункт 2) номинальная стоимость привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала общества.

Обыкновенные акции также являются бессрочными ценными бумагами, но обладают правом голоса на собрании акционеров.

Величина уставного капитала акционерного общества формиру­ется в процессе эмиссии акций.

Преимущества и недостатки собственного финан­сирования позволяют сделать вывод, что организации, использую­щие только собственный капитал, имеют максимальную финансо­вую устойчивость, но при этом ограничивают темпы своего эконо­мического развития. Следует отметить, что при акционерном фи­нансировании невозможно использовать механизм «налогового щита». Налоговый щит - инструмент, позволяющий в рамках дейст­вующего законодательства снизить величину причитающихся нало­гов (путем увеличения амортизационных отчислений, отнесения процентов по заемным средствам на затраты и пр.).

Заемный капитал привлекается во временное пользование, как правило, за определенную плату и на конкретный срок. Условие его поступления и возврата регламентируется кредитным договором. Он позволяет организации оперировать в больших масштабах, чем это было возможно только при наличии собственного капитала. С одной стороны, заемный капитал увеличивает потенциальные дохо­ды акционеров, с другой - наличие долговых обязательств означает обязательную выплату процентов по ним.

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Все отзывы проходят модерацию.
Навигация
Связаться с нами
Наши контакты

vadimmax1976@mail.ru

8-908-07-32-118

8-902-89-18-220

О сайте

Magref.ru - один из немногих образовательных сайтов рунета, поставивший перед собой цель не только продавать, но делиться информацией. Мы готовы к активному сотрудничеству!