Методы оценки и анализа денежных потоков

20 Мар 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Анализ денежных потоков начинается с определения его цели и задач. Основной целью анализа является выявление уровня доста­точности денежных средств, эффективности их использования, а также сбалансированности положительного и отрицательного де­нежных потоков по объему и во времени.

Финансовые службы организации анализируют:

- источники, объем и динамику поступлений и расходовании денежных средств для оценки степени финансирования ос­новной деятельности за счет собственных финансовых ресур­сов, а также зависимость организации от внешних заимство­ваний;

- уровень достаточности поступления денежных средств и пла­тежеспособность как в отчетном, так и прогнозируемом пе­риодах;

- сбалансированность притока и оттока денежных средств по объему и во времени;

- эффективность использования денежных средств;

- резервы и пути поддержания абсолютной ликвидности.

Для проведения детального анализа движения денежных пото­ков организации по видам деятельности используют прямой и кос­венный методы анализа.

При прямом (бухгалтерском) методе расчет осуществляется на основе счетов бухгалтерского учета («Расчетный счет» и «Касса»), отражающих прямое движение денежных средств организации. Данный метод основан на анализе денежных средств по статьям прихода и расхода по бухгалтерским проводкам. Он дает возмож­ность оценивать платежеспособность организации и осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

Использование прямого метода позволяет выявить основные источники и величины притока и оттока денежных средств, а также дает возможность сделать оперативные выводы относительно доста­точности средств для платежей по текущим обязательствам и уста­новить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой. При использовании данного метода в долгосрочном планировании пре­имуществом расчета величины чистого денежного потока является возможность оценки ликвидности организации и степени покрытия инвестиционных и финансовых потребностей имеющимися денеж­ными ресурсами.

Косвенный метод направлен на получение данных, характери­зующих чистый денежный поток организации в отчетном периоде. Информационная база для расчета чистого денежного потока - бухгалтерский баланс организации (форма № 1) и отчет о прибылях и убытках (форма № 2).

В основе расчетов - чистая прибыль, амортизационные отчис­ления, а также изменения величин активов и пассивов организа­ции. При росте пассивов положительные денежные потоки увели­чиваются, а при росте активов - уменьшаются. Расчет чистого де­нежного потока организации косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и организации в целом. Этот метод позволяет увязать разные виды деятельности организации и установить соотношение между чистой прибылью и изменениями в активах и пассивах баланса организации в отчетном периоде.

Косвенный метод выявляет факторы, обусловившие отклонение величины чистого остатка денежных средств от чистого финансово­го результата, полученного организацией в отчетном периоде. К таким факторам относят амортизационные отчисления за анализи­руемый период и изменения в статьях бухгалтерского баланса.

Необходимо отметить, что выявление прямых и косвенных фак­торов, оказывающих прямое или косвенное воздействие на денеж­ные потоки организации, не идентично методам финансового ана­лиза. Под прямыми факторами понимают такие факторы, действие которых непосредственно влияет на денежные потоки и вызывает пропорциональное изменение объемов поступлений и выплат де­нежных средств. Косвенные факторы характеризуются показателями, получаемыми в результате применения метода начисления, влияют на денежные потоки косвенно, путем задержки возможного поступ­ления денежных средств или их расходования, а также на величину бухгалтерской прибыли (до ее налогообложения), т.е. они оказыва­ют воздействие на денежные потоки опосредованно, через налог на прибыль и иные обязательные выплаты, приводя к росту или сни­жению платежей в бюджетную систему государства. Следовательно, действие косвенных факторов вызывает непропорциональное изме­нение денежных потоков организации.

Расчет денежных потоков организации косвенным методом ве­дется от показателя чистой прибыли с необходимыми корректиров­ками в статьях, не отражающих движение реальных денег по соот­ветствующим счетам.

Проведение анализа прямым и косвенным методами различает­ся только в содержании раздела «Денежные потоки» по текущей деятельности (табл. 6.3). При косвенном методе используются дан­ные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, харак­теризующие все виды поступлений и расходовании денежных средств, а при прямом - счетов бухгалтерского учета «Расчетный счет» и «Касса».

Расчеты суммы чистого денежного потока организации по ин­вестиционной и финансовой деятельности и по организации в це­лом осуществляются по той же схеме, что и при прямом методе.

Каждая организация самостоятельно выбирает метод расчета денежных потоков. Однако прямой метод позволяет получить более точные данные об объеме и составе денежных средств организации.

Преимуществом косвенного метода является то, что он позволя­ет установить соответствие между прибылью и собственными обо­ротными средствами.

Полученные данные о величине и структуре денежных потоков, рассчитанные прямым или косвенным методом, финансовые служ­бы анализируют в следующей очередности.

  1. Оценивается динамика объема поступлений денежных средств в разрезе отдельных источников.
  2. Сопоставляются темпы прироста положительного денежного потока с темпами прироста активов, объемов производства и реали­зации продукции. Особое внимание финансовые службы на этой стадии анализа уделяют изучению соотношения привлечения де­нежных средств за счет внутренних и внешних источников и расче­ту степени зависимости организации от внешних источников фи­нансирования.
  3. Анализируется динамика объема расходования денежных средств, а также детально изучается динамика структуры отрица­тельного денежного потока по направлениям использования. Это позволяет обеспечить:

- соизмеримость развития отдельных видов активов компании, с помощью которых достигается прирост ее рыночной стоимости;

- определить направления расходования денежных средств, финансируемых за счет заемных средств;

- выявить сумму и удельный вес погашения основного долга по привлеченным ранее кредитам и займам.

  1. Рассчитывается достаточность генерируемого организацией чистого денежного потока с позиции финансируемых ею потребностей.

Кроме прямого и косвенного методов измерения денежных по­токов в организациях используется и метод ликвидного денежного потока, с помощью которого оценивается финансовое положение организации. Этот метод позволяет оперативно рассчитать величину потока денежных средств в организации и может быть использован для экспресс-диагностики ее финансового состояния.

Отличие показателя ликвидного денежного потока от других показателей ликвидности (абсолютной, текущей и общей) состоит в том, что коэффициенты ликвидности отражают способность орга­низации погашать свои обязательства перед внешними кредитора­ми, а ликвидный денежный поток характеризует абсолютную вели­чину денежных средств, получаемых от собственной деятельности. Именно поэтому он является более «внутренним» показателем, вы­ражающим результативность работы организации и так важен для потенциальных инвесторов и кредиторов.

Показатель ликвидного денежного потока, рассчитанный с уче­том всего объема заемных средств, естественно выражает влияние кредитов и займов на эффективность деятельности организации с точки зрения генерирования денежной наличности.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финан­сового рычага, отражающим тот предел, до которого деятельность организации может быть улучшена за счет банковских кредитов. Безусловно, финансовый рычаг - объективный фактор, но возни­кает он лишь с появлением заемных средств в пассиве баланса ор­ганизации. В российской практике этот показатель применяется лишь для оценки собственной деятельности организации, и только некоторые банки используют его при принятии решения о кредито­вании организации, так как ликвидный денежный поток служит для них одной из главных характеристик платежеспособности орга­низации.

  1. На заключительном этапе анализа достигается главная цель управления денежными потоками - их оптимизация. Существует несколько способов (рис. 6.5) оптимизации денежных потоков: сба­лансированность денежных потоков по объему и во времени, син­хронизация их формирования во времени и оптимизация остатка денежных средств на расчетном счете в банке.

По расчету коэффициента корреляции финансовые службы де­лают вывод об уровне сбалансированности денежных потоков орга­низации. Однако тот факт, что положительные денежные потоки организации в большинстве случаев превышают их отрицательные значения и коэффициент корреляции принимает высокие значения, близкие к единице, не дает основания утверждать, что организация осуществляет рациональное управление денежными потоками. Сба­лансированность денежных потоков в значительной степени зави­сит от равномерности поступлений и расходовании денежных средств.

Абсолютные показатели равномерности денежных потоков не позволяют определить степень равномерности их распределения. С этой целью рассчитывают относительные показатели равномерно­сти распределения денежных средств, используя коэффициент рав­номерности распределения объемов притока и оттока де­нежных средств по временным промежуткам.

Коэффициент равномерности характеризует относительную ве­личину среднеквадратических отклонений фактических значений показателей от их среднеарифметического значения. Он показывает характер колебаний абсолютных и относительных величин денеж­ных потоков по объему и определяет максимальные значения «пи­ков» отклонений от средних величин денежных потоков.

Обеспечение сбалансированности положительных и отрица­тельных денежных потоков организации составляет основу для их оптимизации, так как на результаты хозяйственной деятельности оказывают негативное влияние как дефицитный, так и избыточный денежные потоки.

На основании проведенного анализа финансовые службы осу­ществляют сбалансированность денежных притоков и оттоков по­средством оптимизации остатка денежных средств.

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Все отзывы проходят модерацию.
Навигация
Связаться с нами
Наши контакты

vadimmax1976@mail.ru

8-908-07-32-118

8-902-89-18-220

О сайте

Magref.ru - один из немногих образовательных сайтов рунета, поставивший перед собой цель не только продавать, но делиться информацией. Мы готовы к активному сотрудничеству!