Экономическая сущность и классификация реальных инвестиционных проектов

20 Мар 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Инвестиции - вложения денежных средств, ценных бумаг и иного имущества, имеющего денежную оценку, для получения при­были и (или) достижения иного полезного эффекта. При этом при­рост капитала должен быть достаточен, чтобы компенсировать ин­вестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск, возместить потери от инфляции. По определению американского экономиста У. Шарпа, инвестирование представляет собой отказ от потребления благ сего­дня с целью получения дохода в будущем. Будущие доходы получа­ются путем вложения средств в долгосрочные (капитальные) акти­вы, приносящие доход.

Различают финансовые и реальные инвестиции (капитальные вложения). Под финансовыми инвестициями понимают вложения ка­питала в долгосрочные финансовые активы (акции, облигации, паи).

Реальные инвестиции предполагают вложения капитала в разви­тие материально-технической базы организации как производст­венного, так и непроизводственного назначения. Инвестирование капитала в развитие организации может осуществляться не только в денежной, но и в других формах - движимого и недвижимого имущества, нематериальных активов и т.п.

Особое место среди инвестиций в силу своей исключительной важности занимают капитальные вложения, для которых характер­ны следующие черты:

- значительные финансовые затраты;

- отдачу от капитальных вложений можно ожидать в течение нескольких лет;

- в оценке результатов капитальных вложений обязательно присутствуют элементы риска и неопределенности;

У капитальные вложения предполагают расширение, реконст­рукцию и техническое перевооружение организации, приоб­ретение основных фондов, осуществление проектно-изыска-тельских работ и другие затраты, связанные с повышением способности организации достигать своих целей. Таким образом, инвестиционное решение - выбор долгосрочных активов, приносящих доход. В процессе этого выбора финансовый менеджер осуществляет:

- оценку наилучших инвестиционных возможностей, эффект от которых превышает затраты на их осуществление;

- оценку дохода, времени и риска, связанную с инвестицион­ным решением.

Принятие инвестиционного решения осуществляется под воз­действием двух факторов: способности проекта приносить доход и риска, связанного с его осуществлением. Под влиянием оценки риска формируются требования к уровню доходности.

Под минимальной нормой прибыли понимается наименьший гарантированный уровень доходности, сложившийся на рынке ка­питалов, т.е. нижняя граница стоимости капитала. В качестве эта­лона здесь часто выступает ставка рефинансирования Центрального банка России, или банковский депозитный процент.

Для действующих организаций, осуществляющих инвестиции, в качестве коэффициента дисконтирования рекомендуется использо­вать средневзвешенную стоимость инвестированного (акционерного и долгосрочного заемного) капитала, определяемую на основании величины дивидендных и процентных выплат.

Инвестиционный проект представляет собой документ, в кото­ром содержатся экономическое обоснование целесообразности вложения капитала, определение сроков и объемов капитальных вложений, составление проектно-сметной документации и бизнес-план по осуществлению инвестиций.

В зарубежной и отечественной практике различают следующие типы инвестиционных проектов, связанных с вложениями денеж­ных средств в основной капитал организации:

1) замена устаревшего оборудования для продолжения сущест­вующего бизнеса в рамках простого воспроизводства. Обычно подобного рода проекты не требуют очень длительных и мно­госложных процедур обоснования и принятия решений;

2) замена оборудования с целью снижения текущих производст­венных затрат. Целью подобных проектов является использо­вание более совершенного оборудования взамен работающе­го, но сравнительно менее эффективного из-за его морально­го старения. Этот тип проектов предполагает очень детальный анализ выгодности различных вариантов проекта, так как бо­лее совершенное в техническом смысле оборудование еще неоднозначно более выгодно с финансовой точки зрения;

3) увеличение выпуска продукции и (или) расширение рынка услуг. Данный тип проекта требует очень ответственного ре­шения, которое обычно принимается на верхнем уровне управления организацией. Наиболее детально необходимо анализировать его коммерческую выполнимость с детальным обоснованием расширения рыночной ниши, а также финан­совую эффективность с точки зрения того, приведет ли уве­личение объема реализации к заданному росту прибыли;

4) расширение организации с целью выпуска новой продукции. Этот тип проекта является результатом новых стратегических решений и может затрагивать изменение направления бизне­са. Для проекта этого типа в одинаковой степени важны все стадии анализа, поскольку ошибка, сделанная в ходе проек­тирования, приводит к наиболее драматическим последстви­ям для организации;

5) проекты, имеющие экологическую нагрузку. В ходе инвести­ционного проектирования экологический анализ является не­обходимым, представляющим собой по своей сущности все­гда затратный элемент;

6) другие типы проектов, значимость которых в смысле ответст­венности за принятие решений менее важна. Проекты подоб­ного типа касаются строительства нового офиса, покупки но­вого автомобиля и т.п.

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Все отзывы проходят модерацию.
Навигация
Связаться с нами
Наши контакты

vadimmax1976@mail.ru

8-908-07-32-118

8-902-89-18-220

О сайте

Magref.ru - один из немногих образовательных сайтов рунета, поставивший перед собой цель не только продавать, но делиться информацией. Мы готовы к активному сотрудничеству!