Экономическая природа и классификация денежных потоков

19 Мар 2015 | Автор: | Комментариев нет »

Понятие «денежные потоки» впервые возникло и стало предме­том исследования ученых в США в первые послевоенные годы прошлого столетия в связи с деятельностью рынка ценных бумаг. Как известно, денежные средства являются наиболее ограниченным ресурсом, привлекаемым организацией. В бизнесе движение денег - ключевой фактор его успеха.

Денежный поток («cash-flow») организации представляет собой совокупность поступлений (притоков) и выплат (оттоков) денежных средств за определенный период времени. Другими словами - это движение денежных средств, распределенное во времени и про­странстве.

Качественная характеристика денежных потоков может быть оценена циклической последовательностью хозяйственных процес­сов, происходящих в организации. Отсюда денежные потоки орга­низации должны рассматриваться не просто как процесс получения и выплаты денежных средств, а как процесс прохождения капита­лом организации определенных стадий ее производственно-финан­совой деятельности. В таком случае цикл денежных потоков будет соответствовать кругообороту хозяйственных средств организации, что особенно важно при создании эффективного механизма управ­ления ими. Основные направления движения денежных потоков, отражающие цикличность движения денежных средств, представле­ны на рис. 6.1.

Конечное состояние денежных средств выражается следующей формулой:

Д1 = Д + ДД,

где Д - первоначально авансированные в производство денежные средства; ДД - увеличение величины первоначально авансированных денежных средств в результате производства товаров (работ, услуг).

Прирост денежных потоков возникает из валового дохода орга­низации, который создает предпосылки для расширенного воспро­изводства. В процессе кругооборота капитал переходит из денежной формы в производительную, товарную и снова в денежную. В каж­дый момент времени отдельные части капитала находятся только в одной форме. Однако ни одна форма капитала в процессе круго­оборота не существует без других, и такое единство всех форм ка­питала предопределяет непрерывность процесса его движения.

Разнообразие хозяйственных операций в условиях рынка обу­словливает наличие самых различных видов денежных потоков. От­сюда, чтобы управлять денежными потоками, необходимо их снача­ла классифицировать по ряду признаков:

  1. Вид финансово-хозяйственной деятельности

1.1. Совокупный денежный поток

1.2. Денежный поток от текущей деятельности

1.3. Денежный поток от инвестиционной деятельности

1.4. Денежный поток от финансовой деятельности

  1. Масштаб обслу­живания финан­сово-хозяйствен­ных процессов

2.1. Денежный поток организации

2.2. Денежный поток структурного подразделения

2.3. Денежный поток отдельной хозяйственной опе­рации

  1. Оценка стоимо­сти компании

3.1. Чистый (свободный) денежный поток

3.2. Валовой денежный поток

3.3. Инвестиционный денежный поток

3.4. Денежный поток от неосновной деятельности

3.5. Финансовый поток

4.1. Входящий денежный поток (приток)

4.2. Исходящий денежный поток (отток)

  1. Направление движения
  2. Форма осуществления

5.1. Безналичный денежный поток вления

5.2. Наличный денежный поток

  1. Продолжитель­ность
  2. Достаточность объема
  3. Плановость
  4. Непрерывность формирования в рассматриваемом периоде
  5. Оценка во вре­мени

6.1. Краткосрочный денежный поток

6.2. Долгосрочный денежный поток

7.1. Избыточный денежный поток

7.2. Оптимальный денежный поток

7.3. Дефицитный денежный поток

8.1. Планируемый денежный поток

8.2. Непланируемый денежный поток

9.1. Регулярный денежный поток

9.2. Дискретный денежный поток

10.1. Текущий денежный поток

10.2. Будущий денежный поток

На практике самой распространенной является классификация денежных потоков по видам хозяйственной деятельности:

1) текущая деятельность - деятельность организации, пресле­дующая извлечение прибыли в качестве основной цели про­изводства продукции, выполнение работ, оказание услуг;

2) инвестиционная деятельность - деятельность организации, связанная с капитальными вложениями во внеоборотные ак­тивы, а также с их продажей, осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском цен­ных бумаг долгосрочного характера;

3) финансовая деятельность - деятельность организации, свя­занная с осуществлением краткосрочных финансовых вложе­ний, выпуском ценных бумаг краткосрочного характера, по­гашением ранее приобретенных краткосрочных облигаций и т.п.

Второй наиболее значимый признак классификации - масштаб обслуживания финансово-хозяйственных процессов, в котором обобщающим показателем выступает денежный поток организации. Он характеризуется поступлением и использованием денежных средств на уровне организации в целом.

Денежный поток каждого конкретного структурного подразде­ления становится самостоятельным предметом анализа в результате выделения филиалов, представительств и иных структурных под­разделений организации как отдельных объектов управления.

Следующий признак классификации является одним из послед­них достижений западной финансовой науки и применяется для оценки стоимости компании.

Свободный денежный поток представляет собой излишек денеж­ных средств от производственно-инвестиционной деятельности, доступный для распределения между всеми инвесторами (акционе­рами и кредиторами). Эта разница между денежным потоком от основной деятельности и величиной валовых инвестиций использу­ется в следующих направлениях:

- на выплату процентов кредиторам (из чистой прибыли);

- на погашение основной суммы долга;

- на выплату дивидендов акционерам;

- на выкуп акций у акционеров;

- на вложение средств в ликвидные ценные бумаги.

Валовой денежный поток - совокупный поток денежных средств, создаваемый организацией и доступный для реинвестиро­вания на поддержание и развитие бизнеса. Категория «инвестицион­ный денежный поток» совпадает по своей сути с денежным потоком от инвестиционной деятельности.

Денежные потоки, возникающие в результате финансовой дея­тельности организации, называются финансовыми потоками. Они соответствуют свободному денежному потоку и представляют собой сальдо от притоков (привлечение дополнительного акционерного и паевого капиталов, поступления новых кредитов и займов, доходы от долевого участия, средства, поступившие в порядке безвозмезд­ного целевого финансирования) и оттоков всем инвесторам органи­зации (собственникам - выплата дивидендов, кредиторам - про­центов по кредитам и займам).

По направлению движения денежных средств потоки подразде­ляются на входящие и исходящие. Входящий денежный поток (при­ток) характеризуется совокупностью поступлений денежных средств в организацию за определенный период времени. Исходящий де­нежный поток (отток) характеризуется совокупностью выплат де­нежных средств организации за этот же период времени.

В зависимости от объемов поступлений и расходовании денежных средств различают избыточный, дефицитный и оптимальный де­нежные потоки.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением по­ступления денежных средств над текущими потребностями органи­зации и образованием высокой положительной величины чистого остатка денежных средств, которую организация не использует в своей деятельности.

Дефицитный денежный поток - следствие недостаточной вели­чины денежных средств на финансирование текущих потребностей организации. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефи­цитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность ор­ганизации в денежных средствах по всем видам его деятельности. Отрицательное же значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически делает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансирован­ностью поступления и использования денежных средств. Он спо­собствует формированию оптимального остатка денежных средств на расчетном счете, величина которого предусматривает, с одной стороны, поддержание платежеспособности, с другой - рациональ­ное их использование.

Здесь вы можете написать комментарий

* Обязательные для заполнения поля
Все отзывы проходят модерацию.
Навигация
Связаться с нами
Наши контакты

vadimmax1976@mail.ru

8-908-07-32-118

8-902-89-18-220

О сайте

Magref.ru - один из немногих образовательных сайтов рунета, поставивший перед собой цель не только продавать, но делиться информацией. Мы готовы к активному сотрудничеству!